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“风格”困境
量化基金在不同市场风格下的业绩起伏，造成了投资者对该类产品较大的困惑，而机构管理者也在不断思考。
3月19日，摩根士丹利华鑫基金数量化投资部王联欣指出，尽管量化投资相对于传统的主动投资而言，能够在很大程度上排除情绪因素对投资决策的干扰，但不可否认的是不同量化模型也是具备不同投资风格的，这就导致了不同模型可能会在不同时间段发生程度不一的回撤。
王联欣表示，对量化投资来说，考虑到一个模型能被应用到实盘，无外乎能在历史的回测过程中表现出收益高或是风险低的特点。因此虽然模型间的基本假设和建模方法各不相同，但*终都能用一个较为统一的绩效衡量体系来进行评价和区分，并依此进行归类。比如小盘成长类的选股模型就往往具备高收益的特征，而大盘价值类的选股模型则往往具备低风险的特征，因此量化产品的投资风格相对于主动管理基金而言会更加固定。
王联欣认为，正是由于偏向某一类投资风格总是不可避免的，因此投资业绩也就毋庸置疑会受到市场风格漂移的影响。尤其在*近的一两年时间里，市场的风格切换变得十分频繁且方向趋于极端，无论主动管理还是量化投资皆会面临市场重重考验，而这正是深耕细耘、自我巩固的*佳时段。
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